文|天峰九游体育娱乐网

开头|资产独角兽

动作券商系基金公司，权柄类居品的规模和功绩往往会优于同业公司。但是，试验却与此相去甚远，长城基金的资产总规模为3359.50亿元东说念主民币，基金数目为236只。长城基金的总规模畸形3300亿元东说念主民币，其中固收类居品（货币型和债券型）占比拟高，权柄类资产规模相对较小。

除了权柄类基金规模较小的问题外，在股市合手续走高，基金功绩多数回正的配景下，长城基金司理杨建华旗下居品功绩仍不睬想。值得关爱的是，在长城基金中枢解决层架构包括董事长王军，总司理兼首席信息官邹春杨，督察长车君，副总司理杨建华、张勇和何小乐。

01

消耗基金7成是白酒股

长城基金权柄类基金占比过小

长城基金成立于2001年12月27日，是经中国证监会批准成立的第15家基金解决公司，由长城证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、朔方外洋相信股份有限公司、华夏相信有限公司共同出资成立。扫尾3季度，长城基金的资产总规模为3359.50亿元东说念主民币，基金数目为236只。

其中，货币型基金规模为1808.54亿元，债券型基金规模为1066.82亿元，搀杂型基金规模为237.15亿元，指数型基金规模为195.92亿元，股票型基金规模为50.66亿元。货币型基金规模占比为53.83%，债券型基金规模占比为31.76%，两者共计占比85.59%。

权柄类资产（股票型、搀杂型和指数型）规模为483.73亿元，占比仅14.40%，不及15%。要而言之，长城基金的总规模畸形3300亿元东说念主民币，其中固收类居品（货币型和债券型）占比拟高，权柄类资产规模相对较小。据长城基金官网闪现，杨建华曾履新于大庆石油解决局（1991年7月-1996年8月）、华为技巧有限公司（1998年6月-1999年10月）、深圳市和君创业投资公司（1999年10月-2000年5月）、长城证券有限背负公司投资银行部（2000年5月-2001年9月）。

2001年10月加入长城基金解决有限公司，历任基金解决部基金司理助理、总司理助理、扣问部总司理，现任公司副总司理、投资总监、权柄投资一部总司理、投委会委员兼基金司理。咫尺解决基金规模47.67亿元，在管基金最好任期酬谢114.36%。

（数据开头于天天基金网 扫尾11月1日）

笔者发现，杨建华旗下一只跌超40%的基金--长城消耗30股票A基金，该基金成立于2021年5月11日，基金司理为杨建华，扫尾9月30日基金规模2.81亿元。扫尾11月1日基金单元净值0.5578，自基金成立来收益率-44.22%，本年来收益率-2.41%，近1月来收益率-7.31%，近6月来收益率-7.3%，近1年来收益率-9.95%，近2年来收益率-12.35%，近3年来收益率-39.78%。

该基金由杨建华担任基金司理。但是，该基金的功绩发达却不尽如东说念主意，不错看出，在不同的时期节点，该基金的净值着落较为显著，收益率也难以令东说念主好意思瞻念，给投资者带来了较大的损失。这种永恒功绩欠安的情况，使得投资者对该基金的信心受到严重打击。

基金司理息争决团队需要庄重反念念投资计谋，积极诊疗合手仓结构，以熏陶基金的永恒功绩发达，支援投资者的信心。长城消耗 30 股票 A 动作消耗主题基金，其功绩势必受到宏不雅经济的影响。消耗市集的疲软使得基金所投资的消耗领域企业功绩下滑，进而导致基金净值着落。举例，在需求不及的情况下，白酒、家电等消耗领域的企业销售功绩受到影响，基金重仓的五粮液、贵州茅台等股票的发达也不尽如东说念主意。

笔者发现，该基金在2021年3季度合手有3.37万股的贵州茅台，2021年4季度合手有2.95万股。2022年1季度合手有2.61万股，2022年2季度合手有2.43万股，2022年3季度合手有2.21万股，2022年4季度合手有2.41万股。2023年1季度合手有2.34万股，2023年2季度合手有2.06万股。

2023年3季度合手有1.86万股，2023年4季度合手有1.77万股，2024年1季度合手有1.58万股，2024年2季度合手有1.67万股，2024年3季度合手有1.67万股。但是，笔者发现，连年来贵州茅台股票价钱出现着落，在2021年7月1日-2024年10月31日股票价钱着落了20%。

笔者还发现，该基金在2021年3季度合手有21.40万股的五粮液，2021年4季度合手有21.40万股。2022年1季度合手有21.40万股，2022年2季度合手有21.40万股，2022年3季度合手有21.40万股，2022年4季度合手有21.40万股。2023年1季度合手有19.16万股，2023年2季度合手有19.16万股，2023年3季度合手有19.16万股，2023年4季度合手有19.16万股。

2024年1季度合手有19.16万股，2024年2季度合手有17.68万股，2024年3季度合手有18.73万股。但是，笔者发现，在该基金在2021年3季度开启买入方法后，该股票价钱一直鄙人跌，况兼2021年3季度买入后，合手股数一直没变过，一直看护在18万至19万股间，但在2021年7月1日-2024年11月1日五粮液股票价钱着落了46%。

不外，从功绩来看，本年3季度五粮液功绩出现一些回升。10月31日，据五粮液2024年第三季度通告，前三季度，公司终了营业收入679.16亿元，同比增长8.60%；净利润249.31亿元，同比增长9.19%。同期，五粮液发布鼓励酬谢决策，2024—2026年度每年度现款分成总和占曩昔归母净利润的比例不低于70%，且不低于200亿元（含税）。要是五粮液功绩合手续向好，那对基金净值回升有推动作用。

笔者还发现，该基金合手有山西汾酒，在翻看合手仓明细看，该基金在合手有白酒股时，大部分白酒股王人是在2021年3季度买入的股票，而这时候却是各家上市公司股票最高的时候。咱们以山西汾酒为例，该基金又是在2021年3季度买入的山西汾酒。

笔者发现，该基金在2021年3季度合手有13.76万股，2021年4季度合手有13.97万股。2022年1季度合手有13.99万股，2022年2季度合手有13.99万股，2022年3季度合手有10.31万股，2022年4季度合手有11.11万股。2023年1季度合手有11.96万股，2023年2季度合手有7.09万股，2023年3季度合手有10.41万股，2023年4季度合手有11.91万股。2024年1季度合手有11.25万股，2024年2季度合手有10.88万股，2024年3季度合手有12.73万股。但是，该基金在2021年7月1日-2024年11月2日股票价钱着落了30%。

（数据开头于天天基金网 扫尾11月1日）

在消耗主题界定上，消耗主题包括主要消耗行业，即为欢叫住户基本生存提供基础性商品和职业的行业，如食物饮料、农林牧渔、纺织服装、商贸零卖、医药生物等；以及可选消耗行业，即在必需消耗基础上，为住户更高头绪需求提供商品和职业的行业，举例家用电器、汽车、消耗电子、文娱职业等行业。

不错说，该基金投资的界限很广，而不是只局限于白酒板块的股票。咱们以2024年3季度为例，前十大重仓股包括：五粮液、贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、好意思的集团、格力电器、迎驾贡酒、今世缘、东鹏特饮。其中7只股票是白酒股，唯有3只股票是与白酒无关的股票。

02

杨建华旗下基金功绩耗损超40%

（数据开头于天天基金网 扫尾11月1日）

除了长城消耗30股票A基金功绩耗损外，笔者发现，长城品性成长搀杂A功绩也出现大幅耗损。长城品性成长搀杂A基金成立于2020年12月30日，该基金规模14.96亿元，扫尾11月1日基金单元净值0.5890，自基金成立来收益率-41.10%，本年来收益率-1.41%，近1月来收益率-3.79%，近3月来收益率8.01%，近1年来收益率-6.31%，近2年来收益率-25.08%，近3年来收益率-41%。

（数据开头于天天基金网 扫尾11月1日）

据天天基金网闪现，该基金资格两任基金司理，缘何广在职职时间，2年又41天，总酬谢约为-21.18%，同类排行 1188/1516。但是，从2023年2月，缘何广因个东说念主原因离任。其离任对基金产生了较大的冲击。一方面，投资者对基金的信心可能受到影响。

在缘何广解决时间，基金功绩发达欠安，照旧让部分投资者产生疑虑。他的离任可能进一步激发投资者的担忧，导致部分投资者聘请赎回基金份额。杨建华和苏俊彦接任后，亦然濒临着诸多压力和挑战。他们共同解决长城品性成长搀杂 A，但该基金在他们接办后功绩仍未取得显著改善，任职天数1年又267天，任职酬谢-25.27%。

笔者发现，该基金在在药明康德上遭受大幅耗损，况兼是港股和A股两地的合手股王人有，这等于即是双重耗损。咱们先以药明康德603259为例，该基金在在2023年1季度合手有90.92万股，2023年2季度合手有90.27万股，2023年3季度合手有90.27万股，2023年4季度还加仓至101.82万股。但2024年1季度股票价钱出现暴跌，该基金聘请了清仓，到了2024年1季度末照旧没了合手仓，但是，在该基金合手偶然间，在2023年1月3日-2024年3月30日股票价钱着落42%。

笔者翻看该基金各季度合手仓发现，该基金也合手有白酒股，在2021年1季度合手有18.92万股的贵州茅台，2021年2季度合手有16.02万股，2021年3季度合手有15.65万股，2021年4季度合手有12.12万股。2022年1季度合手有9.70万股，2022年2季度合手有12.06万股，2022年3季度合手有12.06万股，2022年3季度合手有12.06万股，2022年4季度合手有12.73万股。

到了2023年1季度贵州茅台的合手仓消亡了，在这时间，在2021年1月3日-2023年3月30日股票价钱着落了6%。到了2023年4季度又买进5.23万股，2024年1季度合手有4.77万股，2024年2季度合手有3.70万股，到了2023年3季度照旧莫得了合手仓，想到是在2023年3季度贵州茅台股价出现着落的时候平仓了，这等于即是莫得享受到2024年10月份贵州茅台股票价钱反弹的盈利。

笔者发现，该基金还在2022年2季度合手有432.58万股的保利发展，2022年3季度合手有599.80万股，2022年4季度合手有7.92万股，到了2023年1季度照旧莫得了合手仓。但是，在该基金合手有保利发展时间，在2022年4月1日-2023年3月31日股票价钱着落了18%。

笔者还发现，该基金在2023年3季度合手有26.26万股的山西汾酒，2023年4季度合手有37.68万股，2024年1季度合手有32.99万股，2024年2季度合手有32.99万股，到了2024年3季度照旧莫得了山西汾酒的合手仓。但是，在2023年4月1日-2024年9月30日山西汾酒股票价钱在总共这个词区间是高潮了20%。但要是该基金是在2024年3季度山西汾酒创出阶段性低点时间减合手的，那对基金功绩形成了影响。毕竟该基金要是一直拿到了2024年9月24日，基金司理是不会扬弃清仓的。

笔者致使发现，该基金还在2022年4季度合手有有40.38万股的五粮液，2023年1季度不时增合手至47.12万股，2023年2季度合手有47.12万股，2023年3季度合手有47.12万股，2023年4季度合手有47.12万股。2024年1季度合手有41.97万股，到了2024年2季度照旧莫得了合手仓。但是，在2022年10月10日-2024年6月30日股票价钱着落了23%。

（数据开头于天天基金网 扫尾11月1日）

据天天基金网闪现，长城品性成长搀杂A基金的换手率一直居高不下，从成立之初到咫尺7个季度换手率王人看护在100%以上，2023年2季度换手率335%，最低的一次换手率也有206.41%。值得关爱的是，高换手率给杨建华解决的基金带来了一系列问题。

最初，高换手率意味着时时交游，这会导致投资组合的波动性增多。时时贸易股票使得基金的合手仓结构遏抑变化，难以形成沉稳的投资组合。当市集出现波动时，高换手率的基金更容易受到影响，净值波动幅度可能会加大。其次，高换手率会增多基金的交游资本。每一次交游王人需要支付手续费、印花税等用度，时时交游使得这些资本遏抑积累，镌汰了基金的收益。

据统计，高换手率的基金交游资本可能会比低换手率的基金进步数倍致使更多。终末，高换手率还可能导致投资见解不了了。时时交游使得基金的投资计谋难以保合手沉稳，投资者难以判断基金的投资标的和重心。这也会引起投资者关于基金团队才能的不信任，影响基金的市集声誉和投资者的信心。

（数据开头于天天基金网 扫尾11月1日）

基金功绩耗损，基民怨声四起，从基金贴吧不错看出，基民的情谊变化。有基民在贴吧发帖称，不知说念你们俩蓝本是干什么的！市集上升起时每次王人是大金融带头！望望你们成就的金融只占了百分之八点多！不要把咱们基民的钱王人打了水漂！10月8日曾经有基民发帖示意，今天上证一共三百六十多家着落！你选的股票十家就有六家着落！这是什么水平呀！这样好的行情！也有基民发帖问，什么司理才能有这样的功绩，合手有到咫尺亏了40%。

（数据开头于天天基金网 扫尾11月1日）

基金功绩耗损，基金的规模也会下降，该基金成立之初召募了54.18亿元，但2021年1季度就被赎回了1.76亿份，2021年2季度被赎回了4.58亿份九游体育娱乐网，2021年3季度被赎回了12.54亿份，背面的各季度王人有份额被赎回。扫尾2024年9月30日，长城品性成长搀杂A,期末净资产14.96亿元，比上期增多4.52%。相较于基金成立之初下降了39.22亿元。